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【小安观市·A股周刊】疫情防控措施优化落地,经济预期改善;宏观流动性继续维持充裕,呵护经济修复、支持稳增长;市场有望迎来修复

时间:2022-11-14文章来源:【字体:

随着疫情防控措施优化落地,叠加民营房企债券融资支持力度增强,地产政策持续松动,将有望改善市场悲观预期、增强信心,支撑经济低位企稳回升;经济保持流动性合理充裕是维持宽信用、呵护经济修复、支持稳增长的基本前提,也有利于为金融机构持续加大对实体经济的支持提供必要的保证;随着内外不确定性消退,资金情绪逐渐好转,市场在经历近期底部震荡蓄力后有望迎来修复。

 

本周回顾:

本周市场涨跌互现。

从宽基指数的情况看,上证50上涨2.02%,沪深300上涨0.56%,上证综指上涨0.54%,深证成指下跌0.43%,创业板指下跌1.87%,科创50下跌4.62%

从行业的表现来看,本周涨幅居前五的行业分别是房地产(10.24%)、建筑材料(5.19%)、传媒(4.49%)、轻工制造(3.95%)、钢铁(3.77%);本周下跌幅度较大的五大行业分别是电力设备(-3.42%)、国防军工(-3.17%)、电子(-3.03%)、汽车(-2.35%)、通信(-1.25%)。

 

全球主要指数

(截至1111收盘)

价格

变化

涨跌幅

%

上证综指

3,087.29

16.50

0.54

深证成指

11,139.77

-47.66

-0.43

沪深300

3,788.44

21.26

0.56

上证50

2,518.05

49.77

2.02

创业板指

2,405.32

-45.91

-1.87

科创50

1,023.26

-49.61

-4.62

道琼斯指数

33,747.86

1,344.64

4.15

标普500指数

3,992.93

222.38

5.90

纳斯达克指数

11,323.33

848.08

8.10

英国富时100指数

7,318.04

-16.80

-0.23

恒生指数

17,325.66

1,164.52

7.21

日经225指数

28,263.57

1,063.83

3.91

数据来源:Wind2022.11.07-11.11

 

当前对市场的判断:震荡修复

 1、疫情防控措施优化落地,经济预期改善。10月内外需延续偏弱格局,信贷、社融均未及市场预期,同时在海外需求快速走弱及各地疫情的扰动下出口增速在年内首次转负。但往后看,随着疫情防控措施优化落地,叠加民营房企债券融资支持力度增强,地产政策持续松动,将有望改善市场悲观预期、增强信心,支撑经济低位企稳回升。

2、宏观流动性继续维持充裕。经济保持流动性合理充裕是维持宽信用、呵护经济修复、支持稳增长的基本前提,也有利于为金融机构持续加大对实体经济的支持提供必要的保证,当前需求不足、信心不足的问题依然突出,CPIPPI同比双双回落,通缩问题渐显,因此宏观流动性维持积极宽松环境的确定性仍强。

3、市场情绪方面,内外不确定性消退,市场悲观预期扭转。海外美国通胀数据超预期回落,联储激进加息节奏有望放缓并尽快转向,而国内疫情防控优化调整措施落地,叠加地产政策利好信号频现,“第二支箭”支持民营房企发债,央行与银保监会出台16条措施等,经济悲观预期显著改善,短期也有望对市场做多情绪产生较强催化效应。随着内外不确定性消退,资金情绪逐渐好转,市场在经历近期底部震荡蓄力后有望迎来修复。

 

行业配置:

  国内外政策均出现重大拐点信号,建议增强对市场信心,建议关注:

1、美元趋弱与国内经济复苏共振下的资源品价格弹性:贵金属、工业金属、能源金属、基础化工产品等将迎来显著机会;

2、重大政策纠偏下的修复:房地产政策的加码和防疫政策的调整将显著对金融地产及产业链、消费出行等带来提振;

3、保持对生产效率提升板块的关注:高端医疗、军工、半导体、新能源等。

 

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